科技和互聯網的發展讓個人和機構投資者能直接投資消費者信貸。
然而，任何形式的投資都涉及風險。這篇文章將會探討投資消費者信貸的相關風險，同時亦會比較投資消費者信貸和其他資產類別之間的差異。
投資消費者信貸有哪些常見風險？
1. 借款人可能無法償還貸款
第一，最顯然易見的風險，莫過於消費者可能無法償還他們的貸款——即使借款人符合所有資格，亦難免要承受這種風險。
有關消費者信貸的債務違約風險稱為「呆帳」，即因借款人長時間嚴重拖欠債務，而令債主很大機會無法收回借出的款項（例如信用卡債務）。事實上，美國聯儲局會在他們的網站上定期發佈呆帳比率，讓投資者能掌握更多有關消費者信貸呆帳風險的資訊。
來源：美國聯邦儲備委員會
2. 可能涉及審批失誤
若債主的風險評估有欠完善，就可能因而要承擔更高的違約風險。雖然風險評估的方法愈趨仔細，但它們始終都只是預測，而非是絕對準確的結果。因此，實際結果仍可能會和預期結果出現落差。
但機器學習科技的發展將能續步填補風險評估的漏洞，更準確地計算風險，減低誤差比率，同時能避免因貸款申請人提交錯誤資料及系統無法考慮某些風險因素的情況。一般來說，幾類不同的機構亦會為此類風險把關，包括信用機構、FICO評分、審批銀行及借款平台。
3. 意料之外的宏觀經濟趨勢可影響消費者的行為
消費者信貸投資可能會受大圍經濟趨勢影響，令違約比率上升。這些趨勢可能由多種不同情況引起，例如因經濟蕭條而引致大規模失業；因惡劣天氣而造成短期家庭借貸飆升；以及因房產及能源價格上升而令個人及家庭開支增加等。
上述情況均會影響消費者償還貸款的能力。假設一般消費者貸款額平均為2,000-20,000 美元，大部份區域性風險都能透過多元化貸款組合而有效化解。然而，有一個主要風險因素是多元化貸款投資亦無法提供有效保障：就是在金融危機時大部份借款人亦會同時受到影響。話雖如此，即使在經濟蕭條時，消費者貸款仍有利可圖。參考當年的數據，緃然違約率甚高，但美國市場的投資者仍然能獲得小量利潤。
來源：Lending memo, “This Investment has 20 Straight Years of Positive Returns （借貸備忘錄，「連續20 年帶來正面回報的投資」）”
4. 中介公司無法履行責任
自雷曼倒下後，投資者便開始意識到凡事都有可能發生。雖然直接投資消費者信貸貸款是目前分配資產的一個好方法，但它也會牽涉到投資者賴以參與有關投資工具的中介公司（包括借款人獲得貸款的平台），使中介公司成為風險因素之一。為確保能以投資受妥善保障的方式建立投資組合，以及還款的回收程序不會被任何顛覆性事件中斷，投資者必須了解資金所要承受的風險不單只來自借款人行為，新型顛覆性行業不斷發展的特性亦是風險因素之一。
5. 無法預測的災害亦可能構成威脅
雖然投資者可能認為災難（包括天災或人為災難）發生的機會甚微，但它亦可能對投資產生負面影響。單是今年，美國國家環境資訊中心就指出，2018 年上半年美國已發生了六宗天氣及氣候災難，而每宗天災都引致合共超過10 億美元的財產損失。投資時期愈長，消費者的還款能力受人為或環境災難影響的機會便愈大。
6. 流動資金風險
由於在貸款期間我們無法收回款項，因此投資者將資金投放於貸款投資時便需承受流動資金風險。雖然在有需要的情況下，投資者仍可以將貸款組合售予另一位投資者；但與任何其他在市場上交易的證券一樣，我們無法保證資金的流動性。因此投資者必須有更多途徑獲得流動資金，並有信心無需在貸款到期前動用任何投資於消費者信貸的款項。令投資者可以略為鬆一口氣的是，消費者信貸並非在到期時一次過償還，而是以定期償還本金的方式攤還。這種償還方式不單能為回收投資款項提升流動性，亦能減低無法償還本金的風險。
消費者信貸與其他貸款產品的風險有何差異？
市場上有多種貸款產品可供您投資，每一種都會涉及不同的風險，考慮投資時應小心評估：
● 政府債券
由政府發行以為其財政赤字融資的產品，是風險較低的低利潤債券。和所有定期債券一樣，政府債券受到通脹蓋過回報、利率上升令債券價值下跌，以及在債券到期後需要以較低利率重新投資的風險影響。
● 投資級別企業債券
由財政穩健的公司發行，一般而言，此類債券的回報較政府債券的高。然而，由於這些債券的信貸評級較低，更可能會被降級，因此在經濟低迷時它們的表現通常都較政府債券差。對比通常擁有現成市場的政府債券，企業債券可能較政府債券更難以出售，並會因而構成流動資金風險。
● 高收益債券
雖然這些債券能帶來較理想的回報，但它們是由低信貸級別的公司或其他融資工具所提供，因此違約的風險亦相對較高。
● 抵押貸款群組
抵押貸款群組是一個由信託持有，作為抵押擔保證券抵押品的抵押組合。市場一般視抵押貸款群組為低風險投資，因為它們由房地產支持，而並非單靠借款人的信譽。可是在這個情況下，投資者將需要面對借款人的還款風險，以及物業處置上的流動性風險。物業價格的波動亦是投資於抵押貸款群組的另一個風險因素。
幾乎每一款投資產品都涉及風險，投資者必須盡量深入調查任何類型的投資工具，以了解當中可能存在甚至很大機會會出現的風險，然後將這些投資工具與自己的投資組合及風險承受能力作比較。只要小心權衡風險和利益，投資者便能按照自己的風險承受能力來選擇適合的投資種類。
